贺强：推行注册制 要先解决新股“三高”

图为全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强接受新华网、中国政府网记者采访。曹乐溪 摄

对于今年新股发行重启以来出现的疯狂炒新和新股“三高”问题，全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强接受记者采访时表示，在当前资本市场严格审查把关制度下，股市造假仍然不断，究其原因，在于“三高”巨大的利益诱惑驱使不少人敢于铤而走险。

“新股‘三高’问题不解决，会引发系列问题。比如，监管层对老股发行的初衷是希望避免扩张股本，初衷是好的。但在当前‘三高’严重的情况下，老股发行反而刺激了大股东的圈钱行为。”贺强表示，在资本市场推行发行注册制肯定是未来的方向，但资本市场要先解决当下严重问题，不断地创造条件向股票发行注册制迈进。他指出，从目前环境来看，先在新三板实行注册制比较合适。

3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中指出，要加快发展多层次资本市场，推进股票发行注册制改革，规范发展债券市场。报告中首次提及“推进股票发行注册制改革”。

贺强分析，发行制度改革是必要的，但政策设计上应该明确鼓励项、限制项和抑制项。今年新股发行重启仍然没有改变新股“三高”发行问题，一定程度暴露了监管层缺乏操作经验。

贺强告诉记者，多层次的资本市场，不仅仅包括股票市场，也包括期货市场；有了股指期货，可能还有利率期货、股指期权、利率期权等，都应该要推出，这才是真正的多层次资本市场。